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发布时间:2018-06-13

正文已结束,您可以按alt+4进行评论正文已结束,您可以按alt+4进行评论北京时间11月19日凌晨消息,媒体周一分析文章指出,曾担任美国财政部长的劳伦斯-萨默斯(Larry Summers)在11月8月的国际货币基金组织研讨会上曾发表演讲,对我们所在的这个时代最大的经济问题进行了评说。这次演讲受到了包括诺贝尔经济学奖获得者,著名学者保罗-克鲁格曼(Paul Krugman)在内各方的赞赏,称这是一番精彩绝伦,对正在讨论的问题进行了彻底澄清的一次发言。在过去五十年中,美联储总是在经济衰退时期降低短期利率以刺激经济增长,但是最近出现了新的问题 联储已经把利率降低到了零点,但是经济复苏还是迟缓。一个问题是,投资和储蓄能够带动充分就业的所谓自然利率现在已经是负值。但是联储没有办法把名义利率降低到零以下,因为人们会选择自己保管现金,而不是放到银行还要支付利息。这种被称作利率零下限的现象实际上降低了联储政策的效力。为了抵消这一效应,联储使用了量化宽松这种非传统的项目,来将长期利率进一步压低,以带动更大规模的投资。量化宽松是联储采购数千亿美元国债和抵押贷款担保债券的技术性说法。即使有了这样的做法,自然利率还是停留在零点以下。降低短期利率一直是联储在经济衰退时期带动充分就业的最有力做法,但是现在已经被利率零下限所破坏。虽然这种政策还是带动了稍显疲弱的复苏,但是更大的麻烦是,这并不是一个短期的问题。既然利率已经是在零点,如果现在出现另一次经济衰退,甚至是在未来几年出现这种情况,联储用于对抗的能力将会更小。这也是劳伦斯-萨默斯在这次演讲中所提出的警告。他表示,“想象这样一种情况,自然利率和平衡利率已经跌到了大大低于零点的水平,那么传统的宏观经济思维会使得我们相信,这是一个非常严重的问题:因为我们虽然似乎都同意联储基金利率可以永远维持在一个很低的水平,但是在这以外,长期执行超常规的措施则是困难太多了,而且基础的问题可能会永远存在。”劳伦斯-萨默斯认为,有一些其他的方式可以用来解决这一点:联储可以允许更大的通货膨胀率,那么试图保存现金的人会有更大动机马上开始花钱;我们也可以转变成为无现金社会,让所有的钱都电子化,那么将没有可能在银行以外自行保管现金,联储就可以把利率降到零以下,迫使人们花费更多。这两个办法理论上都可以克服利率零下限这样一个问题。2013年早些时候,劳伦斯-萨默斯曾被视作下任联储主席的有力候选人,但是他在遭到参议院民主党自由派的强烈反对之后主动推出了角逐。奥巴马总统在之后提名现任副主席珍妮特-耶伦(Janet Yellen)接替伯南克的职位。但是萨默斯的这次演讲也再次提醒了所有的自由派,他确实是理解了货币政策长期问题的卓越经济学家,本有望成为出色的联储主席。他在发言中说,“我想这个世界一个内在的缺陷是,在结束之前永远无法知道结局,而现在显然是没有到结束的时候,也无法判断金融恐慌会到什么样的程度,我们可能需要在未来多年思考,在名义的零利率是一个对经济活动长期而且系统性的抑制因素,使我们的经济远远无法发挥其潜力的时候,我们应该如何掌控经济。 (孔军)
昨夜今晨,国际市场重要财经新闻有:美股涨跌互现,盘中道指首次站上16000点;金价跌1.2%;油价跌0.9%;中国9月增持美债257亿美元 仍为美最大债主;美参院委员会定于周四表决耶伦的美联储主席提名;美联储杜德利:对美国经济前景的信心增强;美联储普洛瑟反对当前QE政策;美参议院召开听证会讨论比特币问题;伯南克:比特币既有前途也有风险;伦敦房价飞涨 英国或向海外房产投资者征税;世行:极端天气令全球经济每年损失近2000亿美元;消息称摩根大通与美国政府达成130亿美元和解协议;美法院命令曼氏金融向消费者赔偿12.1亿美元等。以下为内容摘要【海外股市】美股涨跌互现 盘中道指史上首次站上16000点道指收涨0.09%,盘中史上首次站上16000点,纳指收跌0.93%,标普收跌0.37%,盘中标普也首次升破1800点。纽约联储主席杜德利称,他对美国经济复苏的前景“越来越有期望”,投资者继续权衡美联储将于何时开始缩减QE规模。欧元区贸易盈余增长 欧股指数涨0.53%欧元区的贸易盈余数字在9月有超过市场预期的增长,这缓解了显得过于强势的欧元将会对区域出口行业以及经济增长走势带来拖累的市场担忧,主要区域指数收窄早前跌幅并全面收涨,德国DAX 30指数再创纪录新高,欧股指数全天交易中上涨0.53%。【其他市场】美联储官员暗示缩减QE前景 金价跌1.2%纽约联储主席威杜德利和费城联储主席普洛瑟的最新发言也使得投资者继续揣测美联储减少资产采购规划的启动时机,主力黄金合约跌1.2%至每盎司1272.30美元。油价周一跌0.9% 收于每桶93.03美元原油市场走势波动,投资者需要考虑沙特阿拉伯产量激增从供应层面对油价产生的压力,联储多名官员发言对缩减QE前景的暗示,油价一度涨至每桶94美元以上,也曾有每桶93美元以下的低位,主力原油合约场内交易中最终收跌0.9%至每桶93.03美元。美元指数周一跌0.08% 美元兑日元跌0.32%外汇市场投资者继续评估联储缩减量化宽松措施规划的前景,联储并不急于开始减少资产采购项目规模的市场判断对美元汇率产生压力,对欧元等主要货币的汇率均下挫,美元指数全天交易中跌0.08%。【国际宏观】中国9月增持美债257亿美元 仍为美最大债主美国财政部周一公布的数据显示,发生在华盛顿的预算大战并没有阻吓到外国的投资者,他们在9月的时候继续增加了对美国国债的持有量。中国依然是美国国债的最大海外持有者,在9月时候继续增持2%,即257亿美元,至1.29万亿美元。美参院委员会定于周四表决耶伦的美联储主席提名美国国会参议院银行委员会周一宣布,定于本周四对珍妮特-耶伦(Janet Yellen)的美联储主席提名进行表决。市场预期参议院银行委员会将会顺利批准这个提名,并送交参议院全体表决。来自两党的参议院成员都曾表示,他们认为耶伦女士的提名会顺利获得确认。美联储杜德利:对美国经济前景的信心增强纽约联储主席杜德利周一表示,他正在对长期陷于困境的美国经济复苏的前景“越来越有期望”。他指出,劳动力市场在上个月所显现出的改善以及好于预期的美国增长数字都是他更加乐观的理由,他认为,经济增长的速度会在明后年持续提升。美联储普洛瑟反对当前QE政策费城联储主席查尔斯-普洛瑟(Charles Plosser)周一表示,联储应该为自己的资产采购项目设定一个确定的规模,而不是根据经济状况每个月的变化来对这种资产采购进行细微调整。美参议院召开听证会讨论比特币问题美国执法官员在周一的参议院听证会上勾勒比特币等虚拟货币的隐患和利益,这是有史以来有关该问题的第一次参议院听证会。伯南克:比特币既有前途也有风险美联储主席本 伯南克(Ben Bernanke)表示,跟任何在线支付系统一样,比特币及其他虚拟货币“可能拥有长期的前途”,有朝一日或许能“促进一个更快的、更安全的以及更有效率的支付系统形成”。经合组织整体经济增长陷入停滞经济合作与发展组织(OECD)周一发布报告指出,这个发达经济体俱乐部组织的整体经济在第三季度的增长速度没有进一步提升,美国和英国的增长加速被日本以及欧元区的放缓所抵消。伦敦房价飞涨 英国或向海外房产投资者征税英国副首相克莱格(Nick Clegg)周一表示,英国可能向海外房地产投资者征收新税,以应对伦敦房价的飞涨。来自海外买家的购房需求,尤其是来自亚洲和欧元区国家投资者的需求,已经引发了对地产泡沫和许多英国房屋脱离市场定价的担忧。印度央行行长计划大规模改造银行业媒体周一报道称,印度央行行长拉吉拉姆-拉詹(Raghuram Rajan)正在计划对这个亚洲第三大经济体的银行业进行“戏剧化地重塑”,希望扩大外国银行在这个领域的参与程度,对国内私营机构发放更多银行牌照,推动对国有银行的全面改组,在竞争加剧的新时代继续获得进步。世行:极端天气令全球经济每年损失近2000亿美元世界银行周一在一份报告中表示,在过去十年,全球极端天气事件造成的年均经济损失已上升至近2000亿美元,并且随着全球气候变化进一步恶化,由此造成的经济损失可能进一步增加。【企业焦点】消息称摩根大通与美国政府达成130亿美元和解协议媒体周一引述消息人士说法,摩根大通已经同意达成一个消费者纾压协议,作为围绕有问题的抵押贷款担保证券,与司法部达成的130亿美元和解协议的一部分,摩根大通将会为抵押贷款的减值,被荒废地区的拆除以及为屋主减少每个月贷款还款额承担40亿美元。美法院命令曼氏金融向消费者赔偿12.1亿美元美国商品期货贸易委员会(CFTC)周一表示,据一个来自联邦法庭的命令,全球曼氏金融公司(MF Global Inc.)已经被命令向消费者赔付12.1亿美元。商品期货交易委员会还对全球曼氏金融判处了1亿美元的民事罚款。传高盛正加快出售金属仓储业务谈判媒体周一引述知情人士说法报道,高盛集团正准备加速出售名下金属仓储业务的谈判。报道指出,高盛集团和摩根士丹利都没有在上个月公布的第三季度财报中说明它们是否有放弃现货大宗商品业务的打算。高盛集团发言人也拒绝对相关的报道发表回应。正文已结束,您可以按alt+4进行评论北京时间11月19日凌晨消息,媒体周一分析文章指出,曾担任美国财政部长的劳伦斯-萨默斯(Larry Summers)在11月8月的国际货币基金组织研讨会上曾发表演讲,对我们所在的这个时代最大的经济问题进行了评说。这次演讲受到了包括诺贝尔经济学奖获得者,著名学者保罗-克鲁格曼(Paul Krugman)在内各方的赞赏,称这是一番精彩绝伦,对正在讨论的问题进行了彻底澄清的一次发言。在过去五十年中,美联储总是在经济衰退时期降低短期利率以刺激经济增长,但是最近出现了新的问题 联储已经把利率降低到了零点,但是经济复苏还是迟缓。一个问题是,投资和储蓄能够带动充分就业的所谓自然利率现在已经是负值。但是联储没有办法把名义利率降低到零以下,因为人们会选择自己保管现金,而不是放到银行还要支付利息。这种被称作利率零下限的现象实际上降低了联储政策的效力。为了抵消这一效应,联储使用了量化宽松这种非传统的项目,来将长期利率进一步压低,以带动更大规模的投资。量化宽松是联储采购数千亿美元国债和抵押贷款担保债券的技术性说法。即使有了这样的做法,自然利率还是停留在零点以下。降低短期利率一直是联储在经济衰退时期带动充分就业的最有力做法,但是现在已经被利率零下限所破坏。虽然这种政策还是带动了稍显疲弱的复苏,但是更大的麻烦是,这并不是一个短期的问题。既然利率已经是在零点,如果现在出现另一次经济衰退,甚至是在未来几年出现这种情况,联储用于对抗的能力将会更小。这也是劳伦斯-萨默斯在这次演讲中所提出的警告。他表示,“想象这样一种情况,自然利率和平衡利率已经跌到了大大低于零点的水平,那么传统的宏观经济思维会使得我们相信,这是一个非常严重的问题:因为我们虽然似乎都同意联储基金利率可以永远维持在一个很低的水平,但是在这以外,长期执行超常规的措施则是困难太多了,而且基础的问题可能会永远存在。”劳伦斯-萨默斯认为,有一些其他的方式可以用来解决这一点:联储可以允许更大的通货膨胀率,那么试图保存现金的人会有更大动机马上开始花钱;我们也可以转变成为无现金社会,让所有的钱都电子化,那么将没有可能在银行以外自行保管现金,联储就可以把利率降到零以下,迫使人们花费更多。这两个办法理论上都可以克服利率零下限这样一个问题。2013年早些时候,劳伦斯-萨默斯曾被视作下任联储主席的有力候选人,但是他在遭到参议院民主党自由派的强烈反对之后主动推出了角逐。奥巴马总统在之后提名现任副主席珍妮特-耶伦(Janet Yellen)接替伯南克的职位。但是萨默斯的这次演讲也再次提醒了所有的自由派,他确实是理解了货币政策长期问题的卓越经济学家,本有望成为出色的联储主席。他在发言中说,“我想这个世界一个内在的缺陷是,在结束之前永远无法知道结局,而现在显然是没有到结束的时候,也无法判断金融恐慌会到什么样的程度,我们可能需要在未来多年思考,在名义的零利率是一个对经济活动长期而且系统性的抑制因素,使我们的经济远远无法发挥其潜力的时候,我们应该如何掌控经济。 (孔军)
在经历一周的密集谈判后,美欧朝双边贸易自由化的方向又迈近了一步。由于此前受到美国联邦政府关门影响,原定于10月初举行的美欧“跨大西洋贸易与投资伙伴协议”(TTIP)第二轮谈判终于在上周于欧盟总部布鲁塞尔举行。持续一周的谈判在今年7月中旬首轮谈判的基础上主要涉及服务业、投资领域、能源和原材料产业的开放和相关产业监管合作等议题。除了面对面的直接谈判外,美欧双方还举行了视频会议,讨论了医疗措施、知识产权、竞争政策以及中小企业相关的话题。欧盟委员会在会后发布的公报,关于关税、可持续发展的视频会议将于未来几周进行,具体还将涉及劳工与环境保护问题。在上周五举行的联合新闻发布会上,美欧双方的谈判代表皆表示,一旦双方降低贸易壁垒,将收获巨大的经济效益,远超如今日均20亿欧元的贸易量。但在乐观展望未来之余,美欧双方也承认,谈判障碍依旧存在,主要集中于复杂的技术层面以及极易引发争议的政治层面。监管标准协同提上日程“很高兴,美欧自贸协定的谈判在历经波折后,能重回正轨。”在新闻发布会上,欧盟委员会贸易委员德古赫特(Karel De Gucht)难掩TTIP第二轮谈判重启后的愉悦心情,“我们正在广泛的问题上取得积极且稳定的进展。” 出席本轮谈判的美国首席谈判代表达恩 马拉尼(Dan Mullaney)也在新闻发布会上强调,第二轮谈判是首轮谈判的“继续与深化”,为双方提供了一个更加深入讨论欧美经贸话题的机会。至于此次谈判内容,正如此前预期,美欧双方把重点聚焦在“监管一致性”的问题上。对于美欧企业而言,在双方就监管一致性问题没有达成共识前,产品在进入对方市场时必须面对两套监管标准。这就意味着,相关成本将上升。马拉尼表示,监管一致性对于降低企业成本非常重要,如果双方不能在监管一致性方面达成共识,那就有必要提高兼容性,相互承认对方的安全、技术标准,比如在汽车、医药、食品等行业领域。之前已经有一些汽车厂商呼吁欧美取消相关监管规定,因为双边对于汽车的标准各不相同。但有美媒指出,近期的谈判目标只是建立一个机制,使得在欧洲生产和检测的汽车能够直接在美国销售,反之亦然。而较长期的目标才是制定一套统一规定,此举将迫使汽车安全标准较低的发展中国家收紧规定,从而有益于西方汽车制造商。欧委会发布的公报显示,美欧双方一致认可行业的“整体规则”与“具体规定”的重要性,包括监管方面的专家在内的谈判者对欧美监管一致性以及TTIP的贸易技术壁垒章节中可能涵盖的要素进行探讨。公报表示,这一章节一旦谈成,将超越世贸组织的相关原则。“谈判需一步步来”此外,在投资方面,美欧双方在此轮谈判中就各自在投资自由化、贸易保护领域的方式进行了比较,希望为之后涉及该领域的谈判提供“草案”。在服务业方面,美欧对跨境服务业、金融服务业、电信业及电子商务业的各自监管方式进行了比较。双方还开始列出在诸多服务行业的“市场准入利益”,并同意在未来两周讨论金融服务业的监管合作问题。由此可见,美欧TTIP的谈判如今已进入关键时刻。不过,要统一美欧双方在贸易领域的准入标准并不是件简单的事,但至少目前大西洋两岸都有意愿推动谈判的进行,甚至不惜加班加点,弥补此前浪费的时间。其中,双方还将就金融服务行业的监管标准问题在本月的27日继续进行谈判。一旦欧美达成协议,将建立起世界上最大的自贸区,涉及全球40%的经济产出和50%的贸易活动。据欧盟估计,该项协定每年将分别给欧盟和美国经济创造1190亿欧元和950亿欧元产值,势必将对国际经贸规则的制定产生深远影响。也正是缘于TTIP所带来的外溢效应,尽管其前景光明,但注定需要美欧双方进行巨大的妥协,以弥合双方现存的分歧。正如欧盟首席谈判代表加西亚 巴塞洛(García Bercero)所言:“现在只是第二轮,还需一步步来。”

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银行坏账率再创新高 经济复苏仍面临挑战在欧元区对西班牙的救助计划接近尾声之时,该国却传来坏消息 9月份银行坏账率再创历史新高。尽管目前西班牙已基本走出经济衰退,但对于一个通胀率持续走低、失业率居高不下的重债国来说,这一消息无疑为其经济复苏及退出救助计划增加了不确定性。西班牙央行周一公布的数据显示,9月西班牙银行不良贷款连续第7个月大幅上涨,从8月的1809亿欧元攀升至1878亿欧元;银行坏账率由8月的12.1%攀升至12.7%,再创历史新高。法新社指出,大部分坏账都与在金融危机中崩盘的房地产市场有关。2007年,西班牙银行坏账率仅为1%。然而,2008年房地产市场泡沫破裂,使得西班牙走向经济衰退,该国银行业也陷入了坏账的泥淖。随着家庭和小型企业苦于应对沉重的债务,坏账率一升再升。许多分析师和银行人员预测,西班牙银行坏账率将在2014年达到峰值。美联社称,西班牙贷款总额减少也是银行坏账率上升的部分原因。在新一轮压力测试前,银行纷纷积极改善资本质量而放慢贷款速度。西班牙9月银行贷款总额为1.5万亿欧元,比8月份减少89亿欧元。持续攀高的坏账率加剧了外界对西班牙银行业健康状况的担忧和对本国经济复苏进程的质疑。欧洲委员会18日表示,尽管对银行业重组和监管有所改进和加强,但整体经济环境还将继续使银行业承压,这也是未来的主要风险因素。上周,西班牙首相拉霍伊宣布,西班牙将于明年1月退出欧元区注资的银行业救助计划。去年6月,欧元区宣布将为西班牙银行业提供不超过1000亿欧元(约合1345亿美元)的救助资金。去年12月,欧洲稳定机制批准发放救助贷款,西班牙共从援助贷款中拿出410亿欧元用于拯救一些深陷坏账困境的银行。自2008年初以来,西班牙经济已萎缩7.5%,房地产市场崩溃令数百万人失业,数千家企业破产。作为欧元区公共赤字最高的国家之一,西班牙被迫接受获得救助贷款的条件,实施紧缩措施和结构性改革,以清理财政并推动经济重回健康水平。西班牙在实施结构性改革计划方面的确取得了明显的进展,宏观经济失衡状况在不断改善。上周发布的经济数据显示,西班牙长达两年的经济衰退已告一段落。欧盟统计局14日发布的初步统计数据显示,西班牙的经济萎缩幅度在近几个季度持续缩小之后终于实现增长,第三季度环比增幅为0.1%,经济重回增长轨道。然而,该国将于明年1月退出救助计划的这一决定恐难实行。除了银行业前景堪忧之外,西班牙的经济复苏之路仍然面临重重挑战。有分析指出,在低增长环境下,通缩风险和失业问题逐渐取代债务违约而成为亟待突破的困境。据英国《金融时报》报道,受欧元区通货紧缩风险上升、房地产价格以及运输价格下跌的影响,西班牙10月出现四年来的首次负通胀,通胀率降至-0.1%。报道指出,若通货紧缩状况保持不变,必将对西班牙等试图通过大量借贷实现经济复苏的国家造成威胁。高企的失业率也是西班牙久治不愈的顽疾。9月,西班牙失业率为26.6%,青年失业率高达56.5%;第三季度失业率维持在26%的水平,在欧元区国家中处于第二高的水平,仅次于希腊。经济学家表示,未来几年西班牙的失业率还将维持居高不下的态势。据IMF预计,西班牙的失业率要到2018年才可能降至25%以下。西班牙国内也普遍对本国的经济复苏持谨慎态度。西班牙《世界报》18日公布的一份民意调查显示,88%的受调查国民称并未看到西班牙的经济有好转和复苏的迹象,75%的受调查国民不相信西班牙经济已经走出衰退。同日,一份综合了29名经济学家调查的最新报告将西班牙2014年GDP增速由0.6%下调至0.4%,可见经济学家们对于未来西班牙经济复苏的强度依然存疑。正文已结束,您可以按alt+4进行评论正文已结束,您可以按alt+4进行评论北京时间11月19日下午消息 欧洲央行(European Central Bank)执行理事会成员Peter Praet在当地时间本周二对外表示,欧元区的经济正在提升,但幅度依然疲软,该地区的通胀依然处于低水平,且银行的信贷水平也面临一定的压力。Peter Praet在本周二于法兰克福召开的欧元金融周(Euro Finance Week)发表的一份演讲中表示:“欧元区的情况已经出现了改善,但总体环境依然十分脆弱。”Peter Praet表示,如今欧元区的通胀水平仍处于低位,但通胀预期已经有所稳固。( )正文已结束,您可以按alt+4进行评论

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正文已结束,您可以按alt+4进行评论正文已结束,您可以按alt+4进行评论正文已结束,您可以按alt+4进行评论和实体经济增长之间的脱节越来越明显,而量化宽松政策(QE)不仅没有对此有所促进反倒让事情变得更糟糕。QE不仅激励了资本游离于实体经济之外,并导致风险管理控制降低,助长了金融资产通胀、出现金融泡沫的风险,同时还增加了财政无责任性。苏富比和J.C. Penney吸引大量对冲基金买家据路透社消息,美国顶级对冲基金经理们在第三季度非常关注消费行业,他们关注的对象范围从为百万富翁们而设的苏富比(Sotheby)拍卖行包括到正在艰难挣扎的百货连锁店J.C. Penney。伯克希尔哈撒韦大举增持埃克森美孚股份沃伦 巴菲特掌管的伯克希尔 哈撒韦公司本周四公布再次购买埃克森美孚公司价值34.5亿美元的股票。此前,该公司已收购这家全球最大的上市石油公司的股份高达4010万股。近九成日企预计日本不能实现2%通胀目标路透社15日公布的调查结果显示,接近90%日本企业预计日本政府在下一财年无法实现2%的通胀目标。此前分析人士指出,日本政府设定的通胀率目标脱离实际。富士重工拟停止丰田凯美瑞在美生产日本共同社近日援引富士重工汽车公司高管消息称,应丰田汽车公司要求,该公司正在考虑终止旗下美国工厂的丰田凯美瑞生产。身为斯巴鲁汽车制造商的富士重工,于2007年开始在旗下印第安那州工厂生产凯美瑞车型。统计数据显示,该工厂当前的年产量为27万辆,其中包括10万辆凯美瑞。正文已结束,您可以按alt+4进行评论正文已结束,您可以按alt+4进行评论正文已结束,您可以按alt+4进行评论




(责任编辑:高尔夫协会)

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