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发布时间:2018-06-22

北京时间10月29日凌晨消息,摩根士丹利首席国际经济学家约阿希姆-费尔斯(Joachim Fels)周一指出,美联储将会需要完全重写自己的退出策略,可能会在结束债券采购项目之前就提高联储的基金利率。美联储一直表示,将会逐渐降低资产采购项目的速度,然后在加息之前完全停止这个项目。市场目前的判断是,美联储首次加息的时间最远会在两年之后。不过约阿希姆-费尔斯在周一的客户报告中指出,联储可能被迫重新这个策略。他认为,“我的个人看法是,美联储可能再一次修改退出策略的方向,如果真的到了最终紧缩的时间点,考虑提高联储基金利率可能会是在完全停止债券采购之前。”约阿希姆-费尔斯所指的是联储储备基金的利率,这个目前被定在0.25%的利率被认为是利率的最低基准。他认为,首先提高这个利率将使得美联储可以更好控制收益率曲线,避免被视作“缩减资产采购项目规模不可避免结果的”债券收益率的另一次大跌。约阿希姆-费尔斯的分析显示,对联储主席伯南克来说,现有的缩减资产采购项目的时间表已经不再适用,经济学家们正试图以自己的判断来填补这个空白。伯南克在6月的时候曾表示,只要经济状况如联储的预期那样改善,美联储会在2013年结束之前开始减少资产采购,到2014年年中的时候完全结束这个项目。市场经济学家对第一次减少债券采购规模的预测非常不一致,部分经济学家认为第一次行动的时间会在2014年1月或者3月,其他人认为会更晚一些。绝大多数经济学家都认为联储不会在2013年之内采取行动。而对本周的联储决策会议,分析师们不认为会有政策或者是沟通方式上的实质性改变。摩根士丹利的首席美国经济学家文斯-莱因哈特(Vince Reinhart)则是表示,与其在华盛顿开两天会,联储的官员们不如找个地方度两天假,反正效果都是一样的。他在报告中指出,“我是希望,去路上玩玩能让他们记得,并不是全世界都依赖他们以及他们的货币政策。树叶会变色,不管联储的资产负债表规模是多大;也没有什么前瞻指引会让树叶不再飘落。” (孔军)正文已结束,您可以按alt+4进行评论正文已结束,您可以按alt+4进行评论北京时间10月28日晚间消息,英国资产规模排名第二的银行巴克莱银行日前作出预测称,亚洲企业将进一步加大对欧元计价债券的发行力度。在此之前,这些亚洲企业所发行的以欧元计价的债券规模创出了历史新高。彭博社编撰的统计数据显示,自2012年12月31日以来,除日本以外的亚洲国家企业所发行的以欧元为面值的债券规模达到了55亿欧元(约合76亿美元),超过了早前的任何一年,且较2012年的水平翻番。巴克莱亚洲债务资本市场负责人Jon Pratt表示:“发行企业发现,欧元市场已经逐渐具有竞争力。在今年,我们向很多欧洲保险企业和养老基金推荐了亚洲企业。这些投资者以前从未购买过亚洲企业发行的债券。”基金追踪机构新兴市场证券基金研究公司EPFR Global公布的数据显示,在截至今年10月23日的时间里,欧洲债券基金的资金流已经创出了过去25周以来的新高,即便整个债券基金的总规模仅有5.27亿美元。EPFR Global在今年10月 11日的一份电子邮件中表示,由于美国国会在面临上调债 务上限方面存在的分歧所导致的政治僵局,市场对美国 资产的需求有所下滑,投资者转而青睐于欧洲市场。布兰迪全球投资管理公司(Brandywine Global Investment Management)的基金经理Brian Kloss表示,在该公司所都运营的全球高收益债券中,有近35%债券已经投资于欧洲市场。资料数据显示,布兰迪全球投资管理公司所管理的资产规模约为480亿美元。Brian Kloss在上周于香港接受采访时表示,随着欧洲地区的经济重新实现增长,该基金将加大对欧洲地区的投资比例。美银美林的指数显示,从全球范围来看,欧元债券的利率为1.91%,比美元债券的收益率低29个基点。数据显示,截至今年9月末,欧元计价的债券增长了1.22%,超过了亚洲市场的美元债券回报率水平。Jon Pratt表示:“部分亚洲投资者都开始将其投资重点转向欧元,因为他们对于如今欧洲地区的经济基本面更有信心,且认为欧洲地区的货币供应将增长。这些资金将投资欧洲市场视为对冲美元贬值和美国利率水平攀升等风险的一种途径。”( )北京时间10月28日晚间消息,美联储一直难以明确何时开始逐步削减每月850亿美元债券购买规模。美联储一些官员认为,如果他们制定一条规则决定何时和如何削减债券购买规模,那么他们处理起来就容易得多。由于美联储不大可能在周二和周三的政策会议上改变债券购买计划,与会者的讨论极有可能针对上述一类问题。美联储决策委员会的一些成员想要明确开始撤销量化宽松政策的时间。但是另一些成员担心严格规定可能限制他们的选择,因为当情况发生变化时一些规定很难遵守。目前的窘境正是长期以来针对“在货币政策制定过程中如何权衡规则和自由裁量权”的学术争论的现实缩影。支持制定规则的人认为,规则能使央行的政策更有预见性和可信性,同时市场也更容易理解,从而使经济增长和通货膨胀更稳定。反对者则认为,指望死规定在一个异常复杂、多变的世界里发挥作用是不现实的。6月,美联储主席伯南克曾表示,如果经济和预期一样恢复,那么美联储将在今年晚些时候开始削减债券购买规模。然而经过几个月的讨论,美联储于9月决定暂时不削减债券购买规模,这令市场大吃一惊。债券购买计划旨在刺激经济更强劲增长。美联储理事杰里米-斯坦支持就何时撤销量化宽松政策制定正式规定。在最近一次演讲中,他提议将削减债券购买规模和一个劳动力市场指示器联系在一起。他称,例如,美联储可以宣布,失业率每下降十分之一个百分点,他们就将削减一定债券购买数量。他还指出,尽管失业率不是美联储劳动力市场目标的完美测度方式,但是这样一条规定将帮助减少投资者的不确定性和市场的波动性。然而就算支持制定规则的人也表示美联储要拟制这么一条规定很难。斯坦福大学经济学家约翰-泰勒对斯坦的提议评论称:“我认为这是一个好主意,但实施起来很难。”另一些人则认为,斯坦的想法理论上很不错,但敌不上现实世界的复杂性。失业率看起来直截了当,但若作为政策规则的基础,它也可能问题重重。美联储已经难以使用失业率作为债券购买计划的指标。6月,失业率曾为7.6%,当伯南克冒出“结束债券购买计划”想法时,失业率为7%。但是随着失业率以比美联储官员预期的还快的速度下滑,伯南克又于9月宣布暂不削减。上个月失业率为7.2%。另一个问题是当经济学家们制定出规则时,经济可能又不按以往的模式发展。虽然经济几乎不增长,但是失业率却在下滑。下滑的部分原因是已经放弃找工作的人们不再被视为失业。考虑到这些障碍,周三美联储官员不大可能同意制定规则。但是如果美联储官员认为市场正在误解他们的意思,那么斯坦的想法可能得到更多人的支持。( )北京时间10月30日晚间消息,得益于经济环境改善,欧元区10月份企业和消费者信心增长至2年高位,这已经是连续6个月出现增长。不过,经济信心的改善尚未以欧元区乏力经济增长出现明显改善的形式表现出来。只要失业率仍接近于创记录高位以及企业仍难以从银行获得贷款,消费者支出不可能出现迅速增长。诚然,最近的经济环境的改善将受到欧元区领导人的欢迎,他们希望经济提振将有助于抑制国内的债务,并且有助于结束欧元区长达3年的财政危机。欧盟统计局10月30日表示,其经济信心指标10月份增长至97.8,创下自2011年8月份来的最高水平,9月份为96.9。家庭以及工厂的经济信心有所增长,而零售商、服务供应商以及建筑企业的经济增长有所下降。数据显示,欧元区第二季度经济逆转了18个月的下滑趋势,出现增长。官方的第三季度的经济产量数据将于11月中旬发布。( )北京时间10月26日凌晨消息,媒体周五评论文章指出,美国人民真的不太喜欢正在华盛顿发生的一切,两党的争执已经开始影响到他们对经济的看法,以及个人的财务梦想。文章指出,根据密歇根大学和路透社联合进行的调查,美国政府关门和提高债务上限问题形成的僵局对消费者信心造成了严重打击。密歇根大学调查活动的首席经济学家理查德-科廷(Richard Curtin)指出,感谢政府关门和围绕债务上限问题的政治边缘主义,消费者们现在已经看清了,美国政府才是经济增长道路上的首要障碍。消费者也更加相信,政府的关门和对政府开支的削减“将会拖慢未来几个月中经济增长的总体速度”。也因此,只有25%的受访家庭认为他们的收入会在未来一年有所增长,绝大多数美国人认为,失业率会在未来一年再次上升,而不是维持目前的下降趋势。消费者对政府的看法下跌到了这项调查50年历史的最低点,打破的就是2012年了两党就财政悬崖问题对峙时候的旧纪录,更早之前的低点是2011年债务上限大辩论期间创下的。毫不意外的是,消费者信心指数在最近三次的政治化人为制造危机期间都是大跌的。政府关门迫使数十万联邦雇员暂时失业,同时停止了必要以及充满浪费的政府服务,但是绝对是什么问题都没有解决。下一次财政问题大摊牌的截止期只有三四个月而已,没有理由相信不会每六个月就出现一次政府关门或者是债务上限的危机,直到这个世界完全终结掉。至少,现在已经有很多美国人是这样认为的,他们也越来越担心,现在还能看到的经济增长走势的改善和就业的创造很快就要成为历史了。消费者信心指数调查报告的结论和实际的消费者开支只是有非常松散的关联性,后者更多取决于收入的增长和财富的扩大,而不是情绪的变动。尽管如此,警惕和不确定性对企业来说,也不是在执行他们的扩张计划方面的积极信号。现在财政危机已经是暂时被控制,消费者信心可能在2014年1月之前出现反弹。那么美国人民什么时候会准备好再次接受一次信心上的低谷?消费者到底可以承受多少次打击呢? (孔军)

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北京时间10月29日晚间消息,法兴银行首席美国经济学家马科夫斯卡(Aneta Markowska)和布莱恩-琼斯(Brian Jones)已经下调了该行对美国第三季度和第四季度的GDP增速预期,这主要是因为美国政府历时两周的停摆对该国的经济造成了影响。在一份告客户通知书中,马科夫斯卡和布莱恩-琼斯表示:“我们将对美国经济增速预期进行重新修正。从目前手中已经收集到的经济数据看,美国经济在今年第三季度的增速可能会在2.3%,这低于我们早前预测的3%的增速。下图显示的是各行业对美国经济增长的贡献。尽管图中表明,美国经济里几乎每个行业的表现都较第二季度减速,但消费者需求是我们对经济增速进行修正的主要原因。实际消费增速将仅为1.5%(周二的零售额数据将成为我们做出预测的下一个参考数据)。与此同时,我们还将美国第四季度的经济增速预期从之前的3.6%下调至3%,这源于美国政府停摆。”“我们依然看好美国经济增长。自今年年初以来,鉴于不少负面因素都已经开始消除,我们认为美国经济有望在年中的某个时间出现拐点。虽然美国政府关闭对该国的财政造成了一些不确定性,但美国推出新的预算瘦身举措不大可能。政治的不确定性也日渐下滑。此外,住房抵押贷款的实际利率水平下滑都将对房地产市场构成支持。”在本月早些时候,美国银行成为首个下调美国2013年Q3和Q4以及2014年Q1 GDP增速预测的银行。美国银行表示,美国政府关闭和债务上限纷争都在10月上半段让市场感到紧张。在一篇告客户通知书中,美银美林经济学家哈里斯(Ethan Harris)表示:“正如我们在之前所指出的那样,美国政府关闭已经让美国经济和美联储的货币政策前景变得更加不确定。在美国政府关闭之前,美国经济将依然处于2%的增长幅度中,但预计未来经济将提速。美国政府关闭不仅带来了预算瘦身方面的冲击还带来了不确定性的冲击。美国政府关闭已经大大的打压了市场情绪,使得许多调查指标都下降。”“展望未来,目前的问题是市场情绪能否很快反弹至危机前的水平,还是继续下滑?如果市场在担心美国政府关闭带来的后果,那么后一种情况可能会出现。因此,我们需要等待危机后的调查数据才能判断美国政府关闭的持续性影响。鉴于数据发布之后,我们要衡量这些影响所需要的时间将更长。”尽管绝大多数华尔街分析师都预计美国经济最终有望在2014年提速,但大家似乎都在私下一致认为美国经济增速将放缓,持续的放宽银根也开始显现。( )正文已结束,您可以按alt+4进行评论北京时间10月30日凌晨消息,据美国财政部周二向国会提交的一份报告显示,由于在金融危机时期斥资近500亿美元援救美国汽车制造商通用汽车,政府蒙受了97亿美元的亏损。在2009年,美国财政部向通用汽车提供了495亿美元的贷款;作为交换,财政部获得了价值21亿美元的通用汽车优先股以及该公司60.8%的股权。此后,财政部通过一系列股票出售交易减持了通用汽车股权。据由负责管理7000亿美元不良资产救助计划(TARP)的美国财政部特别检察长向国会提交的报告显示,这些股票出售交易的价格都低于财政部实现盈亏平衡所需要的水平。美国财政部已经出售了所持通用汽车的优先股,并将其所持该公司的股权比例减持到了7.3%。截至9月26日为止,美国财政部共持有1.013亿股通用汽车股票。美国政府曾在此前表示,计划在2014年4月份以前出售所持通用汽车的剩余股份。一些分析师指出,美国财政部可能会在年底以前就出售完剩余股份。美国财政部退出持股意味着,通用汽车将结束自接受救助以来的政府持股状态,这种状态已经促使部分批评人士将其称作是“政府汽车”(Government Motors)公司。(星云)北京时间10月29日晚间消息,美国商务部今天公布报告称,8月份季节调整的商业库存环比增长0.3%,至1.67万亿美元。报告还显示,8月份商业库存与去年同期相比增长了3.1%。财经网站MarketWatch调查显示,经济学家平均预期该月美国商业库存环比增长0.4%。(星云)
北京时间10月30日晚间消息,经济季调整后,德国10月份失业人数出人意料地增长至自2011年6月来的最高水平,但失业率仍接近于20多年来的最低水平。据德国劳工办公室发布的数据显示,10月份失业人数增长了2000人至297.3万。而接受路透社调查的经济学家曾预计其失业率较此前持平。而德国化工企业巴斯夫以及灯具生产商欧司朗照明公司(Osram Licht AG)都曾表示,他们将进行裁员,这主要与来自亚洲地区一些生产更为便宜产品的竞争对手有关。荷兰商业银行(ING Bank)经济学家Carsten Brzeski表示:“德国的劳工市场仍是一个重要的增长推动因素。创记录的高失业率加之实际收入的增长预示着个人消费将出现增长。”德国是一个以出口为导向的经济体,因此,其国内需求仍是支撑经济增长的主要因素;但由于欧元区危机以及新兴经济下滑,其出口量已有所下降。Breszki表示,政府如果对最低工资作出规定的话,家庭购买力在短期内可能出现进一步的增长。以默克尔总理为首的保守党以及社会民主党正试图就此达成一项协议,后者要求德国的最低工资水平为每小时8.5欧元。但部分经济学家辩称,这可能导致企业裁员。( )

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北京时间10月28日晚间消息,美联储今天公布报告称,9月份美国工业产出环比增长0.6%,创下自2月份以来的最高增幅,超出接受财经网站MarketWatch调查的经济学家的平均预期。报告显示,9月份美国制造业产出环比增长0.1%,矿业产出环比增长0.2%,公用事业产出环比增长4.4%。在第三季度中,美国工业产出的年率增长速度为2.3%,高于第二季度的1.1%。产能利用率从77.9%上升至78.3%,创下自2008年7月份以来的最高水平。工业产出报告原定于10月17日发布,但由于受到美国联邦政府部分关门的影响而被迫推迟。(星云)
北京时间10月26日凌晨消息,媒体周五评论文章指出,美国人民真的不太喜欢正在华盛顿发生的一切,两党的争执已经开始影响到他们对经济的看法,以及个人的财务梦想。文章指出,根据密歇根大学和路透社联合进行的调查,美国政府关门和提高债务上限问题形成的僵局对消费者信心造成了严重打击。密歇根大学调查活动的首席经济学家理查德-科廷(Richard Curtin)指出,感谢政府关门和围绕债务上限问题的政治边缘主义,消费者们现在已经看清了,美国政府才是经济增长道路上的首要障碍。消费者也更加相信,政府的关门和对政府开支的削减“将会拖慢未来几个月中经济增长的总体速度”。也因此,只有25%的受访家庭认为他们的收入会在未来一年有所增长,绝大多数美国人认为,失业率会在未来一年再次上升,而不是维持目前的下降趋势。消费者对政府的看法下跌到了这项调查50年历史的最低点,打破的就是2012年了两党就财政悬崖问题对峙时候的旧纪录,更早之前的低点是2011年债务上限大辩论期间创下的。毫不意外的是,消费者信心指数在最近三次的政治化人为制造危机期间都是大跌的。政府关门迫使数十万联邦雇员暂时失业,同时停止了必要以及充满浪费的政府服务,但是绝对是什么问题都没有解决。下一次财政问题大摊牌的截止期只有三四个月而已,没有理由相信不会每六个月就出现一次政府关门或者是债务上限的危机,直到这个世界完全终结掉。至少,现在已经有很多美国人是这样认为的,他们也越来越担心,现在还能看到的经济增长走势的改善和就业的创造很快就要成为历史了。消费者信心指数调查报告的结论和实际的消费者开支只是有非常松散的关联性,后者更多取决于收入的增长和财富的扩大,而不是情绪的变动。尽管如此,警惕和不确定性对企业来说,也不是在执行他们的扩张计划方面的积极信号。现在财政危机已经是暂时被控制,消费者信心可能在2014年1月之前出现反弹。那么美国人民什么时候会准备好再次接受一次信心上的低谷?消费者到底可以承受多少次打击呢? (孔军)北京时间10月29日晚间消息,国际货币基金组织日本首席代表近日表示,日本央行的大规模经济刺激计划仍然在运行着,如果有需要仍有空间增加购买政府债券和交易所交易基金。国际货币基金组织亚太部门副主任杰里 希夫强调,他认为结合当前的全球经济形势,和作为世界第三大经济体的日本当前经济的良好状态,(日本)央行没有必要提供额外的刺激。杰里 希夫向路透社记者表示,“日本央行不需要改变他们现在正在做的事情,目前的实际通胀和通胀预期存在上升可能,但肯定目前的经济走向是在正确的方向上。”虽然市场波动和资本外流伤害了亚洲新兴经济体,但杰里 希夫认为有迹象表明明年日本的出口将可能获得更多的支持。事实上,国际货币基金组织亚太部门高级官员辛格(Anoop Singh)在日本东京的一次亚洲经济研讨会上表示,“安倍经济学”帮助了亚洲地区直接投资和银行信贷增长,有助于抵消美联储缩减刺激预期引发的资本外流。据统计,自今年4月推出经济刺激计划以来,日本央行目前每月购买大约7万亿日元(约合720亿美元)的政府债券,以及其他风险较大的交易所交易基金,日本央行希望通过扩张资产负债表规模达到2年内实现通胀2%的目标。一些分析师相信,如果工资不上涨或增加消费税导致经济低迷,日本央行可能不得不在明年扩大刺激规模。杰里 希夫认为,如果政策改变过于迅速,将是一个危险的过激反应。日本央行增加税率等都做不是扩大货币刺激的理由。他表示,如果税收上升的势头对经济的伤害超过预期,经济刺激政策缺乏进展,提升工资和通货膨胀预期无法实现,综合这些因素,日本央行可能需要考虑采取进一步行动,并且相信日本政府有足够的空间购买国债。由于“安倍经济学”支撑利润商业信心和消费者支出,日本经济目前已经超越了它的G7同行,第二季度的经济增长折合成年率为3.8%。然而由于亚洲其他新兴经济体的经济放缓,一定程度上造成了日本的出口量下滑,使得日本经济复苏的可持续性打上了问号。本月早些时候,由于新兴市场的增长放缓,国际货币基金组织下调了对世界经济的预测。由于税收的增加,国际货币基金组织预计日本经济今年的增长将为2%,2014年的经济增长为1.2%。而日本政府当地时间10月29日发布的数据显示,消费者支出幅度上涨超过预期,9月失业率继续下跌,表明“安倍经济学”的影响仍然持续。( )正文已结束,您可以按alt+4进行评论北京时间10月30日下午消息,美联储货币政策会议于当地时间10月29日到30日召开。有分析人士指出,此次会议之后美联储或将继续维持大规模的货币量化宽松政策不变,而美国经济运行的现状或将使得美联储将上述政策延长到2014年。美联储将于当地时间30日下午2点宣布其最新的货币政策决定。自2008年全球爆发金融危机以来,美联储一直将其核心基准利率维持在接近零的水平上,与此同时其还陆续推出了三轮大规模的货币量化宽松政策。美联储表示货币量化宽松政策的目的正是为了使得美国长期信贷成本维持在低位水平。今年9月份美联储宣布维持现行的货币量化宽松政策不变,消息一出使得市场大为震惊。今年夏天,市场分析人士纷纷预测美联储将根据美国经济运行状况收缩货币量化宽松政策的执行力度,但结果证明美联储在此事的决定上非常谨慎。本月早些时候美国政府再次遭遇关门危机,与此同时美国债务违约的风险性也进一步提升。受此影响,消费者和企业信心指数亦被削弱。对此美西银行首席经济学家斯科特 安德森(Scott Anderson)在接受记者采访时表示:“我认为未来美国消费者和企业的信心指数将会发生显著的改变。”同多数经济学家的预测一样,安德森认为美联储会将现行的货币量化宽松政策维持到明年3月份。9月份包括就业、工厂产值以及房屋销售等经济运行数据都有所下滑,有分析人士指出这种情况意味着美国经济实际在政府关门危机之前就已经出现问题。另有数据显示,过去12个月里美国生产者价格增幅仅为0.3%,创下自2009年以来的最小增幅。荷兰合作银行(Rabobank)的经济学家指出:“美国政府关门危机无疑将对今年第四季度美国经济造成冲击。我们认为至少要到2014年中旬美联储才会看到令人信服的经济运行数据以促使其做出调整货币量化宽松政策的决定。”( )正文已结束,您可以按alt+4进行评论北京时间10月29日下午消息,法国统计局Insee周二发布的一份统计数据显示,在今年10月,法国消费者信心水平维持在低水平。从具体的数据看,在今年10月,法国消费者信心水平与9月相当,衡量这一水平的指数维持在85。从调查结果看,消费者认为其作出重大采购并在未来进行储蓄的能力有所增长,但民众对近期金融环境的看法有所下滑。不仅如此,此项调查还显示,消费者对失业率或出现攀升的恐慌情绪正在减退。与此同时,在今年10月,法国民众认为生活质量有所改善。( )




(责任编辑:海峡导报)

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